证券时报记者 裴利瑞
2月26日，港股在倏得的一日休整后重拾涨势，恒生科技指数盘中龙套6000点，创下2022年以来新高。跟着港股一起大呼大进，内地资金也加快南下，其中就包括大举买入港股的基金。
数据表现，不管是公募基金重仓合手有的港股场所市值，照旧港股在公募基金重仓股中所占的权重，都创了历史记载。
1 成交额占近“半壁山河”
在本轮港股回升的行情中，南向资产的参与度合手续加码，对港股的影响力也有增无已。
2月25日，受《好意思国优先投资战略》等成分影响，港股低开，但最终却是低开高走。当日，南向资金净买入港股220.33亿港元，该金额为年内次高，同期，今日南向资金成交额占恒指成交额的比例达到了48.68%，接近半壁山河。
2月26日，南向资金赓续大笔流入，带动港股在倏得的一日休整后便重拾涨势，今日恒生科技指数大涨4.47%，全天南向资金净流入104港元，成交额占比46.88%，其中在小米集团、腾讯控股等多个龙头个股上的成交占比一经超50%。
更早小数的2月17日，今日南向资金成交额高达2006.71亿港元，占今日恒指成交额的50.13%，龙套50%的大关。
千亿私募景林旗下基金司理金好意思桥在致投资者信中示意，南向资金对港股的订价权和在港股市齐集的言语权约束抬升，南向资金合手续流入表现了内地投资者对港股的趣味趣味。“如果每年8000亿港元的南下资金合手续2—3年，港股订价权势必会掌控在内地资金手中。2024年第四季度，内地投资者在香港往复额的占比提高至创记载的45%，如果这种趋势合手续，2025年很有可能跨越50%。” 金好意思桥示意。
欺压咫尺，成交额占比超50%的运筹帷幄一经完了，同期，欺压2月26日，南向资金年头于今一经净流入港股2496亿港元，较往年同期大幅增长。
中信建投证券首席策略官陈果在最新的研报中指出，南向资金将赓续成为初始港股高涨的迫切力量。他觉得，内资和外资的资金资本互异为南向资金的流入提供依据，内地利率合手续处于较低水平，而好意思国则守护高利率，导致以中债为锚的港股股债收益差很高，以好意思债为锚的港股股债收益差偏低。因此内资流向港股的意愿昭着较外资更强，沟通到好意思邦本年概况率降息节律放缓，预测这种容貌还会合手续较长工夫。
2 基金助力内资重夺订价权
手脚迫切的机构投资者，基金是南向资金中的迫切构成部分，亦然鼓动这次港股回升的迫切力量。把柄东方钞票Choice数据统计，欺压2024年四季度末，公募基金重仓合手有的港股场所市值策画4692亿元，创下历史记载，环比增长1.03%，同比增长38.12%，都高于恒生指数及恒生科技指数同期涨幅。
港股在公募基金重仓合手股中所占的权重也达到历史最高水平。欺压2024年四季度末，公募基金重仓合手有的股票资产策画3.22万亿元，其中，港股占比14.57%，刷新历史新高。2020年至2023年，该项权重差别为8.27%、7.82%、11.63%及11.50%。
部分公募基金更是将港股仓位进步至历史极值。比如，富国民裕沪港深精选基金的港股仓位由昨年三季度末的87.66%进步至四季度末的92.4%，该比例为历史之最；嘉实港股互联网产业中枢资产基金的港股仓位由昨年三季度末的93.03%进步至四季度末的93.58%，再度龙套历史最高值。
兴全沪港深两年合手有基金司理陈聪示意，相较于2020年的“南下夺取订价权”，当今的市集情况是昭着不同。
一方面，内地投资者在总计这个词港股合手仓的比例弥散高，高到它一经缓缓变成内资的存量市集。连年来，好多的机构投资者在愈加积极地参与港股投资，不管是纯港股基金，或者通过港股通投资港股的基金居品，内资在港股中投资占比的进步一定进度上会转变港股的市集属性，港股可能会耐心从纯离岸市集，变成一个半离岸市集，将来的波动、悠扬，尤其是向下的风险会比夙昔要好一些。
另一方面，港股市集的订价审好意思一定进度上越来越像A股。比如一些纯成长类的场所，在纯外资的体系里不太可能是当今的股价，但因为内资关于高成长性的垂青，是以这些公司有但愿在一定进度上，在较高的估值体系内部守护十分长一段工夫。这也证实至少在十分一段工夫内，港股市集上的一部分订价权是在内资手上。
3 表里资协力共振
除了以基金为代表的内资多半涌入，近期，多家外资机构唱多港股，环球资金的“补仓”或将为港股注入新的活力，造成表里资协力共振。
华安基金指出，近期，被迫外资加快流入港股，主动外资延续流出但范围减轻。欺压2月19日，港股市集取得被迫资金（ETF）加快流入，被迫外资流入范围从前一周的5.4亿好意思元升至9.1亿好意思元，以专注投资中国和中概股的基金为主，相宜投资者用这两个指数用具博弈科技行情的特征；主动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专注中国和新兴市集的基金为主，流入以中概基金为主。
高盛最新发布的呈报也表现，2月14日至20日历间，对冲基金加大了对亚洲股市的押防范愿，咫尺已升至2016年以来的最高水平，其中，A股和港股占资金流入的近一半。
“低配是契机，再均衡是趋势。”富国基金觉得，环球资金的“补仓”将为港股尤其是港股互联网板块注入新的活力，最终撑合抄本轮港股互联网行情有“质”也有“量”地健康高涨，现时南向资金订价权来到40%以上，表里资神气共振或仍有潜力。
不外陈果在研报中指出，外资对港股的作用主如果脉冲式的。从昨年5月、9月两次行情都不错昭着看到，外资短期因为某些原因快速流入后，一朝逻辑回转，对冲基金也会合手续卖出，而在特朗普在野后外资面临的海外关连不细目性是更大的体育游戏app平台，因而后续一朝出现宏不雅层面的黑天鹅，外资的气派也会转变，不宜手脚港股市集资金面的基本盘。